Актуально: Получите скидку 20% на тренажеры Finexam.ru при оплате до 31 марта!   подробнее »

Решение задач по 1.0

Внимание! Форум доступен только для зарегистрированных пользователей.
По вопросам технической поддержки (ошибка при регистрации и т. д.) обращайтесь по e-mail: support@finexam.ru.

Поиск  Правила 
Закрыть
Логин:
Пароль:
Забыли свой пароль?
Регистрация
Войти
 
Форум » Новости » Образование на финансовых рынках » Экзамены ФСФР » Экзамен 1.0
Страницы: Пред. 1 ... 22 23 24 25 26 ... 43 След.
Решение задач по 1.0
Подскажите, пожалуйста, решение.. никак сообразить не могу..

4.2.40
После покупки векселей на сумму 2 000 000 рублей уровень маржи клиента А стал равным уровню маржи для направления требования о внесении клиентом денежных средств или ценных бумаг в размере, достаточном для увеличения уровня до ограничительного уровня маржи. ЗКб клиента составляла 2 850 000 рублей. Определите сумму денежных средств клиента, учитываемую по счету внутреннего учета расчетов с клиентом по денежным средствам, при условии, что по счету внутреннего учета расчетов с клиентом по ценным бумагам отражены 2 векселя Сбербанка России.

???
Цитата
Елена Артемьева пишет:
Задачи 9.1.68 и 9.1.69...применяю формулы для YTM, а также пытаюсь вывести из формулы расчета рыночной цены...ну никак не получается... Подскажите решение.

Код вопроса: 9.1.68
Облигация погашается через 4 года по номиналу. При погашении начисляется доход в размере 11% от номинальной стоимости. Цена приобретения облигации 95%. Найдите доходность к погашению.
Ответы:
A. 12,43%
B. 26,41%
C. 13,55%
D. 27,14%

Пусть
N – номинал облигации
P – цена приобретения (0,95N)
r – ставка начисления дохода при погашении (11% годовых от номинала)
n – срок до погашения облигации (4 года)
YTM – доходность облигации к погашению

Согласно условию задачи при погашении начисляется доход в размере 11% от номинальной стоимости. В данном конкретном случае составителями задачи имеется ввиду то, что в конце срока держателем облигации будет получен доход в размере N(1+r)^n, то есть происходит начисление по сложной процентной ставке 11% годовых.

Таким образом
P = N(1+r)^n/(1+YTM)^n <=> (1+YTM)^n = N(1+r)^n/P =>
=> 1+YTM = [ N(1+r)^n/P ] ^ (1/n) => YTM = [ N(1+r)^n/P ] ^ (1/n) – 1 =
= N(1+r)/P^(1/n) – 1

P = N(1+11%)/(0,95N)^(1/4) – 1 = 1,11N/(0,95N)^(1/4) – 1 = 12,43%
Цитата
Елена Артемьева пишет:
Задачи 9.1.68 и 9.1.69...применяю формулы для YTM, а также пытаюсь вывести из формулы расчета рыночной цены...ну никак не получается... Подскажите решение.

Код вопроса: 9.1.69
Облигация со сроком погашения через 2 года погашается по номиналу. По облигации выплачивается ежегодный купонный доход в размере 10% от номинала. Рыночная цена облигации составляет 91,87% от номинальной стоимости. Рассчитайте простую доходность облигации к погашению.
Ответы:
A. 0,1
B. 0,15
C. 0,2

Номинальная (простая) доходность к погашению - Показатель доходности к погашению, не учитывающий реинвестирование купонных платежей в течение года. В случае если бумага размещается по номиналу, в момент размещения номинальная доходность будет равна ставке купона. Например, бумага с купоном 10% и выплатой купона 2 раза в год будет иметь номинальную доходность к погашению 10%, в то время как эффективная доходность будет составлять 10.25%.

Номинальная доходность к погашению методологически является менее корректным показателем, чем эффективная доходность, однако именно этот показатель является общеупотребительным на финансовых рынках большинства развитых стран. В значительной степени это дань традиции ввиду сравнительной простоты данного показателя. В России номинальная (простая) доходность является официальной для расчета доходностей на рынке государственных краткосрочных облигаций (ГКО) и общепринятой на вексельном рынке.

Источник: http://www.cbonds.info/ru/rus/catalogue_glossary/

Вернемся к условиям задачи.

Пусть
N – номинал облигации
P – цена приобретения (0,9187N)
C – величина ежегодного купонного дохода(10% от номинала)
n – срок до погашения облигации (2 года)
r – простая доходность облигации к погашению

Тогда:
N + C*n = P * (1+ r*n) => 1+ r*n = (N + C*n) / P => r = [ (N + C*n) / P – 1]/n
r = [(N + 0,2N)/0,9187N- 1]/2 = [1,2/0,9187 – 1]/2 = 0,15
Цитата
Александр Цибулько пишет:
Подскажите, пожалуйста, решение.. никак сообразить не могу..

4.2.40
После покупки векселей на сумму 2 000 000 рублей уровень маржи клиента А стал равным уровню маржи для направления требования о внесении клиентом денежных средств или ценных бумаг в размере, достаточном для увеличения уровня до ограничительного уровня маржи. ЗКб клиента составляла 2 850 000 рублей. Определите сумму денежных средств клиента, учитываемую по счету внутреннего учета расчетов с клиентом по денежным средствам, при условии, что по счету внутреннего учета расчетов с клиентом по ценным бумагам отражены 2 векселя Сбербанка России.

???

Код вопроса: 4.2.40
После покупки векселей на сумму 2 000 000 рублей уровень маржи клиента А стал равным уровню маржи для направления требования о внесении клиентом денежных средств или ценных бумаг в размере, достаточном для увеличения уровня до ограничительного уровня маржи. 3Кб клиента составляла 2 850 000 рублей. Определите сумму денежных средств клиента, учитываемую по счету внутреннего учета расчетов с клиентом по денежным средствам, при условии, что по счету внутреннего учета расчетов с клиентом по ценным бумагам отражены 2 векселя Сбербанка России.
Ответы:
A. 4 255 380 руб.
B. 4 384 615 руб.
C. 4 586 269 руб.
D. 4 850 000 руб.

Подсказка:

1. Методика расчета уровня маржи

О том, что представляет из себя уровень маржи, можно почитать, например, здесь: http://finexam.ru/forum/forum12/topic189/

Уровень маржи (в %) = ((Активы — Обязательства) / Активы) * 100, где

Активы = Денежные средства + Стоимость ценных бумаг, находящихся в портфеле Клиента и принимаемых в качестве обеспечения при маржинальных сделках

Обязательства = Задолженность клиента перед брокером

Уровень маржи, при котором брокер должен направить клиенту требование о внесении клиентом денежных средств или ценных бумаг в размере, достаточном для увеличения уровня до ограничительного уровня маржи (далее - уровень маржи для направления требования), составляет 35% в случае, если более высокий уровень маржи для направления требования не предусмотрен в договоре с клиентом. (см. п. 17 Правил осуществления брокерской деятельности при совершении на рынке ценных бумаг сделок с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем клиенту (маржинальных сделок))
http://www.naufor.ru/tree.asp?n=6242


2. Расчет суммы денежных средств

По условию задачи уровень маржи равен 35%, задолженность клиента перед брокером – 2 850 000 руб.:
35% = ((Активы — 2 850 000) / Активы) * 100 => Активы * 35% = Активы — 2 850 000 =>
=> Активы *65% = 2 850 000 => Активы = 4 384 615 руб.

Активы = Денежные средства + Стоимость ценных бумаг, находящихся в портфеле Клиента и принимаемых в качестве обеспечения при маржинальных сделках = 4 834 615 руб.
При этом по счету внутреннего учета расчетов с клиентом по ценным бумагам отражены 2 векселя Сбербанка России (то есть задача предполагает, что по указанным векселям также будут произведены расчеты, в результате чего у клиента А на счете будут только денежные средства).
Следовательно, сумма денежных средств клиента равна Активам, то есть 4 834 615 руб.
Помогите,пожалуйста,решить задачу 9.2.156
Цитата
4.2.38
Формула расчета маржи
Маржа=(Ден средсва + Рын стоимость ц.б. - Задолженность)/(Ден средства + Рын стоимость ц.б.)

Отсюда
Задолженность=(1-Маржа)*(Ден средства+Рын стоимость ц.б.)

Формула Расчета обеспечения
ВО=(Ден средства + Рын стоимость ц.б.)*(1-Скидка/100)

По умолчанию скидка=25%

Тогда
Ден средства + Рын стоимость ц.б. = ВО/0,75 = 6(млн)
Задолженность = 0,65*6 = 3,9(млн)
Правильный ответ помечен 3.0 млн., а не 3.9 млн.
Каков правильный ответ?
[QUOTE]Serg пишет:
Код вопроса: 9.1.160
В таблице представлены доходности бумаги А и рыночного индекса за четыре года:

А 8 11 7 4
Индекс 10 12 9 5

Определить ожидаемую доходность бумаги в следующем году на основе SML, если доходность индекса составит 20%. В расчетах использовать выборочные дисперсии и ковариации.
Ответы:
А. 19,6%
В. 20%
С. 21,4%
D. 22,3%

Обозначим
ra(sml) – ожидаемая доходность акции А в след. году на основе SML
ra – средняя доходность акции А;
ri – средняя доходность индекса
di – дисперсия доходности индекса
COV(a;i) – ковариация между доходностью рыночного индекса и акцией А.
b – коэффициент бета акции А относительно рыночного индекса
ri(1) –доходность индекса в следующем году (20%)
rf – безрисковая ставка доходности

Тогда:
ra(sml) = rf + b*(ri(1) – rf)
ri = (10+12+9+5)/4 = 9
di = [(10-9)^2+(12-9)^2+(9-9)^2+(5-9)^2]/4 = 6,5
COV(a;i) = E[(a-Ea)*(i-Ei)], где E – мат. ожидание
Ea = ra = (8+11+7+4)/4 = 7,5
Ei = ri = 9
COV(a;i) = E[(a-Ea)*(i-Ei)] = [(8-7,5)(10-9)+(11-7,5)(12-9)+(7-7,5)(9-9)+(4-7,5)(5-9)]/4 = 6,25
b = COV (a;i)/di = 6,25/6,5 = 0,9615
ra(sml) = ra(sml) = rf + b*(ri(1) – rf) = 10% + 0,962*(20%-10%) = 19,62%


Сергей,скажите,а почему ставка безрисковой доходности = 10% Из чего это следует?
Спасибо огромное!
Цитата
Марина пишет:
Помогите,пожалуйста,решить задачу 9.2.156

Код вопроса: 9.2.156
Российский инвестор купил акции компании A на 600 тыс. долл., компании В на 400 тыс. долл. Стандартное отклонение доходности акции компании A в расчете на день составляет 1,4%, компании В – 1,55%. Курс доллара 1долл.25 руб., стандартное отклонение валютного курса в расчете на один день 0,43%, коэффициент ковариации между курсом доллара и доходностью акции компании A равен 0,0903, доходностью компании В – 0,05332. Ковариация доходностей акции компании A и компании В равна 1,736. Определить стандартное отклонение доходности портфеля в расчете на день.
Ответы:
А. 0,712
В. 1,503%
С. 2,259%
D. 1,94%

Обозначим:
r – риск портфеля
sk – стандартное отклонение валютного курса (0,43%)
sa, sb – стандартное отклонение акций А и B соответственно (1,4% и 1,55%)
da, db – доли акций А и B в портфеле (dA = 600/(600+400) = 0,6, dB = 400/(600+400) = 0,4))
cov – ковариация
cov(a,b) = 1,736
cov (k, a) = 0,0903
cov (k, b) = 0,05332

Так как вся позиция инвестора открыта в долларах, то
дисперсия портфеля = (sk)^2 + (da*sa)^2 + (db*sb)^2 +2*da*db*cov(a,b) +2*da*cov(a,k) + 2*db*cov(b,k) = (0,43)^2 + (0,6*1,4)^2 + (0,4*1,55)^2 + 2*0,4*0,6*1,736 + 2*0,6*0,0903 + 2*0,4*0,05332 = 2,259196
Следовательно, риск портфеля равен его стандартному отклонению: 2,259196^(1/2) = 1,503%
Цитата
Мигалкин Петр пишет:
Правильный ответ помечен 3.0 млн., а не 3.9 млн. Каков правильный ответ?

Согласно текущему законодательству верным является ответ 3 млн. руб. (уровень ограничительной маржи = 50%).

Раньше, возможно, верным был 3.9 млн. руб.
Страницы: Пред. 1 ... 22 23 24 25 26 ... 43 След.
Читают тему (гостей: 1, пользователей: 0, из них скрытых: 0)