Сергей Пак (Все сообщения пользователя)

[QUOTE]ddrka пишет:
Как решить эту задачку?

Имеется два европейских годичных опциона пут. Цена исполнения первого Х1=95 руб., второго – Х2=100 руб. Первый стоит р1=5 руб., второй – р2=10 руб. Ставка без риска 10% годовых. Определить, возможен ли арбитраж, и перечислить действия арбитражера.[/QUOTE]

Какие есть варианты ответа?

Арбитраж возможен. Например, купить опцион пут с X1 = 95 руб. (за 5 руб.) и продать опцион пут с X1 = 100 руб. (за 10 руб.).

Если мы купили опцион пут (X1 = 95 руб.) за 5 руб. и продали опцион пут (X2 = 100 руб.) за 10 руб. Тогда на текущий момент у нас 5 руб. прибыль.

Пусть прошел год.

Здесь возможны три варианта исхода событий:

1) Цена базисного актива - меньше 95 руб. Например, 90 руб. В этом случае наша прибыль будет равна 0 (нам придется продать по опциону актив за 95 руб. и купить актив за 100 руб.)

2) Цена базисного актива находится в диапазоне от 95 до 100 руб. В этом случае наш финансовый результат равен P - 95, где P - цена базисного актива

3) Цена базисного актива больше 100. Тогда наша прибыль равна 5 руб.

Код вопроса: 5.2.90
Европейский опцион пут на акцию с ценой исполнения 100 руб. истекает через 90 дней. Цена спот акции 100 руб., на акцию в последний день действия контракта выплачивается дивиденд в размере 3 руб., ставка без риска 10% годовых. Определить нижнюю границу премии опциона. База 365 дней.
Ответы:
A. 0 руб.
[B]B. 0,52 руб.[/B]
C. 2,93 руб.
D. 3 руб.


Нижняя граница = (цена исполнения + дивиденд) / (1+r*t/T) – цена спот= 103 / (1 +10% *90/365) – 100 = 0.52 руб.



Код вопроса: 5.2.91
Цена спот акции 95 руб., на акцию через 60 дней выплачивается дивиденд в размере 3 руб., ставка без риска 10% годовых. Европейский опцион пут на акцию с ценой исполнения 100 руб. истекает через 90 дней. Определить нижнюю границу премии опциона. База 365 дней.
Ответы:
A. 0 руб.
B. 2,59 руб.
[B]C. 5,54 руб.[/B]
D. 7,81 руб.

Нижняя граница = цена исполнения/ (1+r*t1/T) + дивиденд/ (1+r*t2/T) - цена спот = 100 / (1 +10% *90/365) + 3 / (1 +10% *60/365) – 95 = 5.54 руб.

[QUOTE]Л Л пишет:
Скажите, пожалуйста, эти вопросы включают июньские изменения или нет?[/QUOTE]

Эти вопросы не включают последних изменений.
В любом случае, по ним можно успешно подготовиться (подробнее см. здесь: http://finexam.ru/forum/forum14/topic398/index.php )

На текущий момент баз с последними изменениями в открытом доступе нет.

[QUOTE]Николай Цветок пишет:
ведь при договоре комиссии сделки совершаются только от имени комиссионера[/QUOTE]

Я думаю, что так.
Тогда какой ответ является более верным..

Код вопроса: 9.2.72
Облигация номинальной стоимостью 1 000 руб. приобретена в январе 2005 г. с дисконтом 10%. Ставка выплачиваемого ежегодно купонного дохода по облигации равна 20%. Рассчитайте ориентировочную курсовую стоимость облигации в январе 2008 г., если в момент приобретения облигации до ее погашения оставалось 5 лет. Доходность по альтернативному вложению в январе 2008 г. принять равной 10% годовых.
Ответы:
A. 90,4% от номинала
B. Для решения задачи не хватает информации о ставках Банка России по операциям репо
[B]С. 117,4% от номинала[/B]
D. Для решения задачи не хватает информации о доходности по альтернативному вложению

В момент приобретения облигации (январь 2005) до ее погашения оставалось 5 лет. То есть дата погашения – январь 2010 г.

Если говорить о расчете стоимости облигации в январе 2008 г., то нам нужно продисконтировать:
- все доходы, полученные в январе 2009 г. – купон в размере 200 руб. (20% * номинал)
- все доходы, полученные в январе 2010 г. – купон в размере 200 руб. + номинал 1000 руб.

Дисконтируем:
P = 200 / (1+10%) + 1200/(1+10%)^2 = 1174 руб., или 117.4% от номинала.