Сергей Пак (Все сообщения пользователя)

[QUOTE]Елена пишет:
Подскажите, верно ли я рассуждаю.

Допустим, я продаю опцион колл. Мне нужно понять, какую минимальную премию я должна за него потребовать в данной ситуации.

Рассуждения: Если я продам опцион колл, то через 30 дней я должна буду продать покупателю опциона по его требованию базовый актив по цене исполнения, равной 100 р. Для этого мне нужно занять сейчас деньги в размере 120 р., чтобы купить базовый актив. К моменту исполнения опциона я должна буду своему кредитору: 120*(1+0,04*(30/365))=120,3945 р. 100 рублей из этой суммы мне даст покупатель моего опциона, когда купит у меня базовый актив за 100 р. Таким образом мне нужно будет к тому моменту ещё 20,3945 р, чтобы полностью вернуть долг. То есть FV остатка долга составляет 20,3945 р. То есть сейчас, на данный момент эта сумма равна: PV=20,3945/(1+0,04*(30/365))=20,3277.

Так всё? Есть какая-то ошибка? [/QUOTE]

Ниже объяснение задачи 5.2.84.

Код вопроса: 5.2.84
Цена спот акции 120 руб., цена исполнения 100 руб., ставка без риска для 30 дней 4% годовых. Определить нижнюю границу премии европейского опциона колл, который заключается на 30 дней. Финансовый год равен 365 дням.
Ответы:
A. 0 руб.
B. 20 руб.
[B]C. 20,33 руб.[/B]
D. Данных для решения задачи недостаточно

Нижняя граница = цена спот - цена исполнения / (1+r*t/T) = 120 - 100 / (1 + 4% *30/365) = 20.33

Что это значит?
Нижняя граница премии опциона – минимальный размер премии, при которой отсутствует возможность арбитража.
Предположим, что премия равна 20 руб., то есть меньше рассчитанного минимального уровня. В этом случае арбитражер может совершить арбитражную операцию. Он купит опцион, займет акцию у брокера, продаст ее и в результате такой операции получит средства в размере:
120 руб. - 20 руб. = 100 руб. Полученные деньги арбитражер инвестирует под 4% на 30 дней и получит сумму: 100 * (1+4%*30/365) = 100.32 руб.
Если по истечении срока контракта цена акций превысит 100 руб., то арбитражер исполнит опцион, приобретет акцию, вернет ее брокеру, и его прибыль составит:
100.32 руб. - 100 руб. = 0.32 руб.
Если цена будет меньше 100 руб., то он не исполнит опцион, а купит акцию на рынке по более дешевой цене, например, за 95 руб. Тогда его прибыль составит:
100.32 руб. — 95 руб. = 5.32 руб.

5.2.85 решается аналогично.

[QUOTE]Елена пишет:
Смотрю 9.1.111: Найдите верное утверждение в отношении размещения акций и иных эмиссионных ценных бумаг акционерного общества. Ответ- С Решение о размещении посредством открытой подписки обыкновенных акций в количестве, превышающем 25% ранее размещенных обыкновенных акций, может быть принято только общим собранием не менее, чем 3/4 голосов

не пойму, как это связано с решением данной задачи.

Разъясните, пожалйсста. почему в задаче ответ "Арбитраж не возможен"? [/QUOTE]

Добрый день. Прошу прощения. Ее решение (задача 9.1.111) см. здесь (в экзамене серии 1.0):
http://finexam.ru/forum/messages/forum12/topic189/message2748/#message2748