Актуально: Получите скидку 40% на тренажеры Finexam.ru при оплате до 31 марта!   подробнее »

Задачи

Внимание! Форум доступен только для зарегистрированных пользователей.
По вопросам технической поддержки (ошибка при регистрации и т. д.) обращайтесь по e-mail: support@finexam.ru.

Поиск  Правила 
Закрыть
Логин:
Пароль:
Забыли свой пароль?
Регистрация
Войти
 
Форум » Новости » Образование на финансовых рынках » Экзамены ФСФР » Экзамен 1.0
Страницы: 1 2 След.
Задачи
Помогите, пожалуйста, с задачами 2.1.1.48.1 - 2.1.1.48.3.
В методичке не рассмотрен такой тип задач, а сам не въехал)
Цитата
Аексей пишет:
Помогите, пожалуйста, с задачами 2.1.1.48.1 - 2.1.1.48.3.
В методичке не рассмотрен такой тип задач, а сам не въехал)

Принцип маржинального кредитования состоит в том, что Клиент, имея на счету у брокера определенные активы, может совершать сделки не только в рамках собственных средств, но и используя заемные средства, предоставляемые брокером. Заемные средства предоставляются под обеспечение активов, принадлежащих Клиенту (денежные средства и/или ценные бумаги, соответствующие критериям ликвидности ). При этом активы Клиента не блокируются и существует возможность совершения операций.
Стандартное плечо, предоставляемое брокером составляет 100% от собственных средств инвестора (деньги + Ценные Бумаги, которые могут использоваться в обеспечении маржинальных/необеспеченных сделок) т.е. на 100 рублей брокер дает 100 рублей заемных средств (как в деньгах, так и в ЦБ). При соблюдении условий, указанных в приказе ФСФР №05-53/пз-н, плечо может быть увеличено до 300% от собственных средств Клиента.
Необходимо помнить, что маржинальная торговля связана с повышенным риском. Для ограничения риска брокер устанавливает так называемые нормативные уровни маржи и рассчитывает для клиента текущий уровень маржи. (*) Клиент должен следить за этими показателями.

(*) С подробными условиями совершения Маржинальных и Необеспеченных сделок Вы можете ознакомиться в Регламенте оказания брокерских услуг КИТ Финанс (ООО) (Часть 9 «Сделки с маржей», часть 10 «Риски»).
Формула расчета текущей маржи:
Уровень маржи % = ((Портфель-Обязательства)/ Портфель)*100, где:
Портфель = Денежные средства + Стоимость Ценных Бумаг (ЦБ), находящихся в портфеле клиента и учитываемых в обеспечении (см. список) по цене последней сделки.
Обязательства = Задолженность по деньгам + задолженность по ЦБ (кол-во ЦБ * цена последней сделки)

Примеры:

Деньги = -500руб.;
Рао ЕЭС = 100шт.;
Цена последней сделки = 21,15 руб.;
Стоимомсть ЦБ = 100*21,15=2115 руб.;
Текущий Уровень Маржи = ((2115-500)/2115)*100 = 76,36%

Деньги = 7500руб.;
Рао ЕЭС = -100шт.;
ЛукОйл = -1шт.;
Цена последней сделки Рао ЕЭС = 21,15 руб.;
Цена последней сделки ЛукОйл = 2250 руб.;
Задолженность по ЦБ = 100*21,15 + 1*2250 = 4365 руб.;
Текущий Уровень Маржи = ((7500-4365)/7500)*100 = 41,80%

Деньги = -7500руб.;
Рао ЕЭС = -100шт.;
Цена последней сделки Рао ЕЭС = 21,15 руб.;
ЛукОйл = 10шт.;
Цена последней сделки ЛукОйл = 2250 руб.;
Стоимомсть ЦБ = 10*2250=22500 руб.;
Задолженность по ЦБ = 100*21,15 = 2115 руб.;
Текущий Уровень Маржи = ((22500-9615)/22500)*100 = 57,27%

Источник: http://www.broker.cf.ru/p/321/

Таким образом формула для расчета уровня маржи выглядит следующим образом:
Уровень маржи % )(УрМ) = ((П-О)/ П)*100, где:
П = Денежные средства + Стоимость Ценных Бумаг (ЦБ), находящихся в портфеле клиента и учитываемых в обеспечении по цене последней сделки.
О = Задолженность по деньгам + задолженность по ЦБ (кол-во ЦБ * цена последней сделки)
(См. ту же формулу в вопросе 2.1.1.35)

Ограничительный уровень маржи – значение уровня маржи, до которого можно покупать ценные бумаги на заемные средства (с плечом).
Минимально допустимый уровень маржи – то значение маржи, при котором брокер будет вынужден произвести продажу.

Вопрос 2.1.1.48.1
Клиент открыл у брокера маржинальный счет для приобретения 100 акций компании Х по цене 40 руб., использовав максимальное плечо. При какой рыночной стоимости акций Х брокер обязан произвести продажу ЦБ для погашения обязательств клиента. Уровень ограничительной маржи составляет 60%, минимально допустимый уровень маржи составляет 30%.
I. 35 руб.
II. 30 руб.
III. 25 руб.
IV. 20 руб.
Ответы:
А. Только IV
В. Только III и IV
С. Только II, III и IV
D. Во всех перечисленных

Дано:
П = 100 акций * 40 руб. = 4 000 руб.
Уровень ограничительной маржи = 0.6
Минимальный допустимый уровень маржи = 0.3

Решение.

1.Расчет обязательств клиента.
Уровень ограничительной маржи = 0.6 = (П- О)/П = (4000 – О)/4000 => О = 1600

2.Расчет цены акции, при кот. будет достигнут минимально допустимый уровень маржи:
Минимально допустимый уровень маржи = 0.3 = (П2 – О) / П2 = (П2 – 1600) / П2 =>
=> П2 = О/(1-Минимально допустимый уровень маржи) = 1600 / 0.7 = 2 285 руб.
П2 – это та стоимость портфеля, при которой брокер закроет счет клиента.
П2 = 2 285 руб., при этом куплено 100 акций. Следовательно, если стоимость одной акции упадет до 22.85 руб. (2 285 руб. / 100 акций) и ниже, счет будет закрыт.
В задаче данному значению соответствует ответ IV (20 руб.)
Цитата
Аексей пишет:
Помогите, пожалуйста, с задачами 2.1.1.48.1 - 2.1.1.48.3.
В методичке не рассмотрен такой тип задач, а сам не въехал)

Вопрос 2.1.1.48.2
Клиент открыл у брокера маржинальный счет и приобрел 100 акций компании Х, использовав максимальное плечо. При стоимости акций Х равной 40 руб. уровень маржи по счету клиента составил 40%. По какой цене клиент приобрел акции компании Х. Уровень ограничительной маржи составляет 60%, минимально допустимый уровень маржи составляет 30%
Ответы:
А. 20 руб.
В. 40 руб.
С. 50 руб.
D. 60 руб.

По аналогии с предыдущей задачей.

Решение.
При цене акций в 40 руб. портфель клиента (П) составил 40 руб. *100 акций = 4 000 руб., уровень маржи = 40%. Рассчитаем обязательства клиента (О):
Уровень маржи = 40% = (П – О) / П = (4 000 – О) / 4 000 => О = 2400 руб.

Уровень маржи, при которой были куплены бумаги = 60% = (П2 – О) / П2 =
= (П2 – 2400)/П2 => П2 = 6000 руб.
П2 – это первоначальная стоимость портфеля. П2 = 6 000 руб. при количестве 100 акций => клиент купил изначально акции по 60 руб., использовав максимальное плечо (60%).

Вопрос 2.1.1.48.3
Клиент открыл у брокера маржинальный счет для приобретения 100 акций компании Х по цене 40 руб. При какой рыночной стоимости акций Х брокер обязан произвести продажу ЦБ для погашения обязательств клиента. Уровень ограничительной маржи составляет 60%, минимально допустимый уровень маржи составляет 30%.
I. 35 руб.
II. 30 руб.
III. 25 руб.
IV. 20 руб.
Ответы:
А. Только IV
В. Только III и IV
С. Только II, III и IV
D. Во всех перечисленных

Решение аналогично 2.1.1.48.1
Так как задача 2.1.1.48.3 аналогична 2.1.1.48.1, то мы решили ее удалить, чтобы она не дублировалась.
Готовлюсь к 1.0 всю базу обновили не знаю как решить эти задачи.... надеюсь на вашу помощь...
1) Форвардный контракт на акцию был заключен некоторое время назад. До его окончания остается 120 дней. Цена поставки акции по контракту равна 80 руб. Цена спот акции 90 руб. Ставка без риска 10% годовых. Лицо с короткой позицией перепродает контракт на вторичном рынке по цене минус 13 руб. Возможен ли арбитраж. Перечислить действия арбитражера и определить прибыль на момент перепродажи контракта. Финансовый год равен 365 дням.

2) Форвардный контракт на акцию был заключен некоторое время назад. До его окончания остается 120 дней. Цена поставки акции по контракту равна 80 руб. Цена слот акции 90 руб. Ставка без риска 10% годовых. Лицо с длинной позицией перепродает контракт на вторичном рынке по цене 12 руб. Перечислить действия арбитражера и определить прибыль на момент перепродажи контракта.

3) Цена спот акции 200 руб., через три месяца на акцию выплачивается дивиденд в размере 10 руб. Ставка без риска для трех месяцев равна 5,4% годовых, для пяти месяцев — 6% годовых. Фактическая пятимесячная форвардная цена равна 194. руб. Перечислить действия арбитражера и определить прибыль в конце операции.

4) Курс доллара равен 28,6 руб., ставка без риска для 35 дней по рублям 3,5%, по долларам 2% годовых. База 365 дней. Фактический форвардный курс доллара для 35 дней равен 28,63 руб. Определить арбитражную прибыль в долларах на момент окончания операции и перечислить действия арбитражера, если номинал контракта равен 1 млн. долл.

5) Портфель состоит из активов X и Y. Инвестор купил актив X на 300 тыс. руб., актив Уна 900 тыс. руб. Стандартное отклонение доходности активаXв расчете на год 20%, актива У 30%, коэффициент корреляции доходностей активов 0,6. Определить риск портфеля, измеренный стандартным отклонением.
Чуть позже напишу решения.
Цитата
Serg пишет:
Чуть позже напишу решения.
Пожалуйста скорее... мне на следующей неделе в понедельник сдавать...
Цитата
Дима Бардасов пишет:
1) Форвардный контракт на акцию был заключен некоторое время назад. До его окончания остается 120 дней. Цена поставки акции по контракту равна 80 руб. Цена спот акции 90 руб. Ставка без риска 10% годовых. Лицо с короткой позицией перепродает контракт на вторичном рынке по цене минус 13 руб. Возможен ли арбитраж. Перечислить действия арбитражера и определить прибыль на момент перепродажи контракта. Финансовый год равен 365 дням.

Решение смотрите здесь: http://finexam.ru/forum/forum12/topic339/?PAGEN_1=4
Цитата
Дима Бардасов пишет:
2) Форвардный контракт на акцию был заключен некоторое время назад. До его окончания остается 120 дней. Цена поставки акции по контракту равна 80 руб. Цена слот акции 90 руб. Ставка без риска 10% годовых. Лицо с длинной позицией перепродает контракт на вторичном рынке по цене 12 руб. Перечислить действия арбитражера и определить прибыль на момент перепродажи контракта.

См. здесь: http://finexam.ru/forum/forum12/topic339/?PAGEN_1=6
Цитата
Дима Бардасов пишет:
3) Цена спот акции 200 руб., через три месяца на акцию выплачивается дивиденд в размере 10 руб. Ставка без риска для трех месяцев равна 5,4% годовых, для пяти месяцев — 6% годовых. Фактическая пятимесячная форвардная цена равна 194. руб. Перечислить действия арбитражера и определить прибыль в конце операции.

Код вопроса: 9.1.111
Цена спот акции 200 руб., через три месяца на акцию выплачивается дивиденд в размере 10 руб. Ставка без риска для трех месяцев равна 5,4% годовых, для пяти месяцев — 6% годовых. Фактическая пятимесячная форвардная цена равна 194. руб. Перечислить действия арбитражера и определить прибыль в конце операции.
Ответы:
A. Арбитраж не возможен
B. Покупает форвардный контракт, занимает акцию и продает на спотовом рынке, инвестирует 9,87 руб. на трехмесячный безрисковый депозит, 190,13 руб. - на пятимесячный депозит; прибыль 0,88 руб.
C. Покупает форвардный контракт, занимает акцию и продает на спотовом рынке, инвестирует 200 руб. - на пятимесячный депозит; прибыль 0,88 руб.
D. Продает форвардный контракт, занимает 9,87 руб. на три месяца, 190,13 руб. - на пять
месяцев, покупает акцию; прибыль 0,88 руб.

Объяснение.

В момент времени t = 0

Шаг 1. Покупаем форвардный контракт (заключаем контракт на покупку акции через 5 мес. по цене 194 руб.)

Шаг 2. Занимаем акцию и продаем на спотовом рынке за 200 руб. (короткая продажа)
Итого:
В активе – денежные средства в сумме 200 руб.
В пассиве – обязательство вернуть акцию через пять мес.
За балансом – форвардный контракт (обязательство купить через 5 мес. акцию за 194 руб.)

Шаг 3. Инвестируем: 9.87 руб. на 3 мес. по безрисковой ставке 5.4% годовых, 190.13 руб. – на 5 мес. по безрисковой ставке 6% годовых.
Итого:
В активе – денежные средства во вкладах
В пассиве – обязательство вернуть акцию через пять мес.
За балансом – форвардный контракт (обязательство купить через 5 мес. акцию за 194 руб.)

В момент времени t = 5 мес.

Шаг 4. Получаем деньги по вкладам:
По 3-месячному вкладу: 9.87 * (1 + 5.4% *3 мес./12 мес.) = 10.00325 руб.
По 5-месячному вкладу: 190.13 * (1 + 6% *5 мес./12 мес.) = 194.8833 руб.
Итого: 10.00325 + 194.8833 = 204.8865 руб.

В активе – денежные средства в сумме 204.8865 руб.
В пассиве – обязательство вернуть акцию
За балансом – форвардный контракт (обязательство купить акцию за 194 руб.)

Шаг 5. Исполняем форвардный контракт, покупая акцию за 194 руб. плюс дивиденды в сумме
10 руб. (примерно) = 204 руб.
И возвращаем акцию.

Итого у нас остается прибыль: 204.8865 руб. – 204 руб. = 0.88 руб. (примерно)
Цитата
Дима Бардасов пишет:
4) Курс доллара равен 28,6 руб., ставка без риска для 35 дней по рублям 3,5%, по долларам 2% годовых. База 365 дней. Фактический форвардный курс доллара для 35 дней равен 28,63 руб. Определить арбитражную прибыль в долларах на момент окончания операции и перечислить действия арбитражера, если номинал контракта равен 1 млн. долл.

Смотрите здесь:
http://finexam.ru/forum/forum12/topic339/?PAGEN_1=3
Страницы: 1 2 След.
Читают тему (гостей: 1, пользователей: 0, из них скрытых: 0)