Новости и статьи

Макака - лучший инвестор

---

Цирковая макака Луша оказалась одним из самых успешных инвесторов на рынке. Случайно выбрав год назад восемь акций российских компаний, она обеспечила доходность "инвестиций" в 194% - это лучше, чем доходность подавляющего большинства отечественных ПИФов. Всего 18 фондов из более 300 сработали лучше обезьяны

Кто лучше инвестирует - российские управляющие активами или цирковая макака? Ответить на этот вопрос помогает эксперимент, проведенный журналом "Финанс". Результаты опыта, вероятно, должны заставить задуматься и управляющих, и их клиентов.

Год назад журнал поручил "сотруднице" государственного учреждения культуры "Театр “Уголок дедушки Дурова” – обезьянке Лукерии (Луше) – составить собственный инвестиционный портфель. В присутствии "тиражной" комиссии из девяти представителей финансового сектора и дрессировщицы Лукерия один за другим выхватила восемь из 30 кубиков с надписями, обозначающими котирующиеся на биржах акции. Свои "средства" Луша "инвестировала" в обыкновенные акции "ЛУКОЙЛа", "Газпром нефти", "Полюс Золота", "АвтоВАЗа" и "Роснефти", а также в привилегированные бумаги Сбербанка, "Сургутнефтегаза" и "Уралсвязьинформа".

Между ними и был распределен виртуальный 1 млн рублей. Предполагалось, что обезьянка потратила на каждый из восьми пакетов акций одинаковую сумму, заключив сделки по ценам закрытия торгов на Фондовой бирже ММВБ. Поскольку "покупки" совершались в соответствии с величиной реальных лотов на бирже, не получилось распределить всю сумму с аптекарской точностью. Образовался символический денежный остаток в 710 рублей.

Результаты инвестирования обезьянки как на месячном, так и на полугодовом интервале зачастую оказывались выше, чем у многих паевых фондов с громкими именами. При этом нередко инвестиции Лукерии прирастали быстрее, чем индексы РТС и ММВБ. "Ничего, это случайности. Настоящие выводы можно будет делать только на длинной дистанции", - успокаивали себя экспериментаторы примерно так же, как управляющие подчас успокаивают клиентов, недовольных их работой.

Но итоги годовых инвестиций оказались не менее поразительными. Подсчеты проведены за период с 15 декабря 2008 года по 15 декабря 2009-го. За это время индекс ММВБ вырос на 107%, индекс РТС – на 103%. Средняя доходность всех 372 существующих больше года паевых инвестиционных фондов (ПИФ), информация о которых содержится в базе Национальной лиги управляющих (НЛУ), не дотянула до 100%. Если отбросить заведомо менее прибыльные фонды облигаций и денежного рынка, то средний прирост пая по оставшимся ПИФам составил 109%, отмечают в "Финансе". А обезьянка заработала 194%.

Лукерию смогли обойти только 18 из 312 ПИФов акций, смешанных инвестиций и фондов фондов, отмечает журнал. Макаку смогли переиграть следующие фонды: "Уралсиб Энергетическая перспектива" под управлением УК "Уралсиб", "Интерфин Телеком" (УК "Интерфин Капитал"), "Тройка Диалог-Телекоммуникации" (УК "Тройка Диалог"), "Агрессивный" (УК "Кэпитал Эссет Менеджмент"), "Замоскворечье-Российская энергетика" (УК Банка Москвы), "Тройка Диалог-Потребительский сектор" (УК "Тройка Диалог"), "Арсагера-Фонд акций" (УК Арсагера), "Максимум Возможностей" (УК "Максимум"), "Глобал Капитал – Акции" (УК "Глобал Капитал"), "Энергокапитал-Сбалансированный" (УК "Энергокапитал"), "Трубная площадь-Российская металлургия" (УК Банка Москвы), "Уралсиб Связь и Информационные технологии" (УК "Уралсиб"), КИТ Фортис-Российские телекоммуникации (УК "КИТ Фортис Инвестментс"), "ДВС Фонд акций предприятий малого и среднего бизнеса" (УК "Флеминг Фэмили энд Партнерс"), "Малахитовая шкатулка" (УК "Инвестстрой"), "Газпромбанк-Фонд развивающихся отраслей" (УК "Газпромбанк-Управление активами"), "УралCиб Российские финансы" (УК "Уралсиб"), "ВТБ-Фонд Телекоммуникаций" (УК "ВТБ Управление активами"). Остальные сработали хуже Луши.

Портфель цирковой обезьяны за год показал более высокую доходность, чем инвестиции 94% российских коллективных управляющих. И это при том, что «неразумному» животному пришлось «состязаться» в борьбе за доходность с целой армией образованных и опытных финансистов, у которых к тому же была огромная фора в виде возможности постоянно менять структуру своих портфелей, отыгрывая самые лакомые инвестиционные идеи. Причем, как отмечает журнал, когда подобный эксперимент проводили в Америке, «коллега» Лукерии взяла и обошла более 70% профессионалов.

"94% всех российских фондов проиграли обезьяне! Все были в шоке! Как же теперь получить бонусы, может, их отправить в цирк?" - спрашивает главный редактор "Финанса" Олег Анисимов, которого цитируют "Вести".

Как отмечает телеканал, клоунами Луша выставила многих серьезных аналитиков. Теперь они оправдываются – новичкам часто везет. "Но если бы эксперимент проводился на год раньше, то есть до кризиса, макака точно бы не заработала даже себе на бананы. Со стратегическим планированием у обезьяны дела все же хуже, чем у экономистов", - полагают "Вести".

Конечно, отмечает "Финанс", к результатам необычного эксперимента можно относиться с юмором. Возможно, если бы между собой состязались 312 обезьянок, то их показатели разошлись бы еще сильнее, чем доходности многих ПИФов. Очевидно, что Лукерии сказочно повезло с "префами" Сбербанка, которые одни в ее портфеле продемонстрировали экстраординарный прирост, а остальные компоненты подорожали в целом «в пределах разумного» на бурно растущем рынке. Не исключено, что на более протяженном интервале успех Лукерии несколько померкнет.

"Луша, а куда бы вложила деньги в этом году?", - спрашивают у обезьянки. Луша выбирает кубики с надписями "банковская сфера" и "автомобильная промышленность". "В этом прогнозе с Лушей соглашаются и многие финансисты. Акции банков действительно могут принести прибыль. Но то, что макака в этом году не вложилась в телекоммуникации, может оказаться серьезным промахом", - отмечают "Вести".