Ярослав_1990 (Все сообщения пользователя)

Здравствуйте.
Не могу понять решение вопроса 3.1.330
Цена исполнения европейских опционов колл и пут на акции равна 100 руб. Срок действия контрактов - пять месяцев. Цена опциона колл - 5 руб. Цена спот акции - 100 руб. Ставка без риска - 10% годовых. В течение действия контрактов дивиденды на акции не выплачиваются. Определить величину премии опциона пут.
Ответы:
A. 5 руб.
B. 1 руб.
C. 5,21 руб.
D. Для ответа на вопрос недостаточно данных

Я нашел в поиске объяснение решения этому вопросу:

("Премия опциона - это цена риска, которую должен уплатить инвестор при покупке опциона. При этом цена акции сейчас и ее дисконтированная будущая стоимость с учетом этого риска должны быть одинаковы. Т.е.
премия колл + дисконтированная будущая стоимость = премия пут + цена спот
5 + 100/(1+0,1*5/12) = премия пут + 100
Отсюда премия пут = 1 руб." )

НО, почему формула именно такая: премия: колл + дисконтированная будущая стоимость = премия пут + цена спот
Почему формула не может быть такой: премия пут + дисконтированная будущая стоимость = премия колл + цена спот
Есть ли какое нибудь физическое объяснение этой формуле ?

Код вопроса: 3.2.220
Торговый день биржи состоит из основной торговой сессии и одной или нескольких дополнительных торговых сессий. При этом дополнительная торговая сессия в рамках текущего торгового дня представляет собой:
Ответы:
A. Торги, проводимые на бирже после окончания времени проведения основной торговой сессии до 24:00 текущего торгового дня
B. Торги, проводимые на бирже, время начала которых устанавливается не ранее окончания времени проведения основной торговой сессии текущего торгового дня, а время окончания не может быть установлено позднее начала времени проведения основной торговой сессии следующего торгового дня
C. Дополнительные торги, проводимые на бирже после окончания времени проведения основной торговой сессии в целях определения цены закрытия в соответствии с решением маклера биржи
D. Торги, проводимые на бирже, время начала которых устанавливается не ранее окончания времени проведения основной торговой сессии предыдущего торгового дня, а время окончания не может быть установлено позднее начала времени проведения основной торговой сессии текущего торгового дня

В Ваших ответах указан правильный ответ - D. Но я считаю логически, что правильный ответ - В. Например, вечерняя дополнительная сессия на FORTS длится c с 19.00 до 23.50.

Каков физический смысл выражения (Дивиденд через 6 мес. = 100/(1+4% /2) * (1+6%*6/12) = 99 * 1,03 = 101,98 руб.), почему дивиденд через 6 мес, а не через 3 мес ? Это как то похоже на расчет форвардной цены валюты, можно ли здесь провести такую аналогию ?
Как понимать эти две разные процентные ставки (6 % годовых и 4 % годовых) ? Откуда в жизни, например, эти две процентные ставки взять и кто их задает ?
Я поначалу разделял эти процентные ставки: трехмесячная процентная ставка это как бы ставка для дивидендов, а шестимесячная процентная ставка это как бы для тела акции.
И я не понимаю, как могут быть процентные ставки быть различными для разного периода времени, если, например, для облигации задается доходность фиксированная на весь оставшийся период жизни облигации и все. Как могут рассчитать риск для первых трех месяцев и риск для шести месяцев ?