Ответы на вопросы базового по главам

Serg пишет:

Цитата
Кирилл Некрасов пишет: Спасибо. Повторюсь Подскажите,пожалуйста, почему в 5.2.73, 5.2.75, 5.2.77, 5.2.79 - правильные ответы: "Продает опцион, ..., исполняет опцион,..." Если я продал опцион, то я могу его исполнить? В 5.2.80 ответ более логичен: "Продает опцион,... если контрагент исполнит опцион"

Вы правы, если Вы продали опцион, то не можете, а обязаны его исполнить . Покупатель опциона, наоборот, не обязан исполнять опцион, а имеет право .

Теперь к задачам.


Код вопроса: 5.2.73
Перед истечением срока действия контракта цена опциона колл на акцию равна 14 руб., цена исполнения – 100 руб., цена спот акции – 112 руб. Определить величину арбитражной прибыли и перечислить действия арбитражера.
Ответы:
A. Арбитраж не возможен.
B. Продает опцион, занимает деньги и покупает акцию, исполняет опцион, прибыль 2 руб.
C. Занимает деньги и покупает опцион и акцию, исполняет опцион, прибыль 2 руб.
D. Продает опцион, осуществляет короткую продажу акции, прибыль 2 руб.

Если мы продаем опцион за 14 руб., то у нас в активе – 14 руб., в пассиве – обязательство исполнить опцион, если контрагент решит реализовать свое право.

Так как цена спот акции – 112 руб., а цена по опциону – 100 руб., то естественно, контрагент (покупатель опциона) реализует свое право и купит акцию в соответствии с опционом за 100 руб., то есть на 12 руб. дешевле. Таки образом, мы обязаны выполнить обязательства по опциону, продав акцию за 100 руб. вместо 112. Так как ранее у нас акции не было (по условию нужно посчитать арбитражную прибыль), то мы покупаем ее по текущей цене за 112 руб. т продаем ее за 110 руб. И получаем убыток в 12 руб.

Как итог первой и второй операции у нас получается общая прибыль 14 руб. – 12 руб. = 2 руб.


Остальные решаются аналогично.

Если будет что-то непонятно, пишите.

Цитата
Hosting Finexam 1 пишет: ddrka пишет: Цена исполнения европейских опционов колл и пут равна 100 руб. Срок действия контрактов 5 месяцев. Цена опциона колл 5 руб. Цена спот акции 100 руб. Ставка без риска 10% годовых. В течение действия контрактов дивиденты на акции не выплачиваются. Определить величину премии опциона пут. Почему ответ 1 руб

Премия опциона - это цена риска, которую должен уплатить инвестор при покупке опциона. При этом цена акции сейчас и ее дисконтированная будущая стоимость с учетом этого риска должны быть одинаковы. Т.е.

премия колл + дисконтированная будущая стоимость = премия пут + цена спот

5 + 100/(1+0,1*5/12) = премия пут + 100
Отсюда премия пут = 1 руб.

Я так понимаю, что здесь логика следующая.

Так как дивиденды по привилегированным акциям не будут выплачены, то они так же как и обыкновенные, становятся голосующими.

Соответсвенно, 10% голосующих акций общества равно 11% * (800 + 200) = 110 акций, .

Получается, что:

Акционер Х, владеющий 11% обыкновенных акций общества, имеет во владении 11% * 800 = 88 акций, то есть меньше 110, или 11% голосующих акций.

Акционер Y, владеющий 20% привилегированных акций общества, имеет во владении 20% * 200 = 40 акций, что также менье 110, или 11% голосующих акций.

То есть верным получается ответ С.

Единственное, что стоит проверить - это когда прив. акции становятся голосующими (относится ли сюда случай принятия решения о невыплате дивидендов по прив. акциям)..

Это вопрос к какой-то конкретной задаче азового экзамена или нет?