Цитата |
---|
Олег Олег пишет:
За истекший год на акцию был выплачен дивиденд в 4 руб. Инвестор полагает, что в течение двух следующих лет темп прироста дивиденда составит 5%. В последующие годы темп прироста дивиденда будет 6%. Доходность равная риску инвестирования в акцию равна 20%. Определить курсовую стоимость бумаги.
29,75 руб.
38,53 руб.
29,44 руб. |
На мой взгляд, решение такое.
По окончании 1-ого года будет заплачен дивиденд в размере 4 руб. * (1+5%) = 4.2 руб.
По окончании 2-ого года будет заплачен дивиденд: 4.2 * (1+5%) = 4.41 руб.
Далее тем прироста дивиденда будет равен 6%.
Для расчета всей суммы дивидендов, привиденной на конец 2-ого года используем модель Гордона:
P = Дивиденд на конец 2-ого года * (1+темп прироста)/(Доходность риска инвестирования в акцию - темп прироста дивидендов) =
= 4.41 * (1+6%)/(20% - 6%) = 33.39 руб.
Теперь считаем текущую стоимость:
Текущая стоимость = сумма дисконтированных всех будущих стоимостей (или выплат) = 4.2 / (1+20%) + 4.41/[(1+20%)^2] + 33.39/[(1+20%)^2] = 29.75 руб.
Откуда эта задача?