Внимание! Форум доступен только для зарегистрированных пользователей.
По вопросам технической поддержки (ошибка при регистрации и т. д.) обращайтесь по e-mail: support@finexam.ru.
Про стоимость облоигаций можно посмотреть, например, в книге У. Шарпа "Инвестиции", а также в любом учебном пособии по рынку ценных бумаг. Также основные выдержки можно посмотреть здесь: |
|||
|
|
|
Ниже объяснение задачи 5.2.84. Код вопроса: 5.2.84 Цена спот акции 120 руб., цена исполнения 100 руб., ставка без риска для 30 дней 4% годовых. Определить нижнюю границу премии европейского опциона колл, который заключается на 30 дней. Финансовый год равен 365 дням. Ответы: A. 0 руб. B. 20 руб. C. 20,33 руб. D. Данных для решения задачи недостаточно Нижняя граница = цена спот - цена исполнения / (1+r*t/T) = 120 - 100 / (1 + 4% *30/365) = 20.33 Что это значит? Нижняя граница премии опциона – минимальный размер премии, при которой отсутствует возможность арбитража. Предположим, что премия равна 20 руб., то есть меньше рассчитанного минимального уровня. В этом случае арбитражер может совершить арбитражную операцию. Он купит опцион, займет акцию у брокера, продаст ее и в результате такой операции получит средства в размере: 120 руб. - 20 руб. = 100 руб. Полученные деньги арбитражер инвестирует под 4% на 30 дней и получит сумму: 100 * (1+4%*30/365) = 100.32 руб. Если по истечении срока контракта цена акций превысит 100 руб., то арбитражер исполнит опцион, приобретет акцию, вернет ее брокеру, и его прибыль составит: 100.32 руб. - 100 руб. = 0.32 руб. Если цена будет меньше 100 руб., то он не исполнит опцион, а купит акцию на рынке по более дешевой цене, например, за 95 руб. Тогда его прибыль составит: 100.32 руб. — 95 руб. = 5.32 руб. 5.2.85 решается аналогично. |
|||
|
|
|
Код вопроса: 5.2.55 Цена спот акции 200 руб., через три месяца на акцию выплачивается дивиденд в размере 10 руб. Ставка без риска для трех месяцев равна 5,4% годовых, для пяти месяцев – 6% годовых. Фактическая пятимесячная форвардная цена равна 194,88 руб. Определить, возможен ли арбитраж. Если арбитраж возможен, какую величину арбитражной прибыли можно получить к началу заключения контракта. Ответы: A. Арбитраж не возможен B. 0,87 руб. C. 5,12 руб. D. 9,87 руб. Пусть F – расчетная пятимесячная форвардная цена; P – цена спот на текущий момент (200 руб.) D – дивиденд, который будет выплачен на акцию через 3 мес. (10 руб.) r3 – годовая процентная ставка без риска на 3 мес. (5.4%) r5 – годовая процентная ставка без риска на 5 мес. (6%) Посчитаем, какой должна быть пятимесячная форвардная цена акции при текущих данных. Пятимесячная форвардная цена акции = цена спот акции через 5 мес. – дивиденд через 5 мес. Цена спот акции через 5 мес. = P * (1+ r5 * 5мес. / 12 мес.) = 200 * (1+6%*5/12) = 204.99 руб. Дивиденд через 5 мес. = Дивиденд на текущий момент * (1 + r5*5 мес./12 мес.) = = D/(1+r3 * 3мес. /12 мес.) * ((1 + r5*5 мес./12 мес. = 10/(1+5.4% /4) * (1+6%*5/12) = 10.11 руб. F = 204.99 – 10.11 = 194.88 руб. Так как фактическая пятимесячная форвардная цена равна расчетной (194.88 руб.), то арбитраж в данной ситуации невозможен. |
|||
|
|
|
Добрый день. Прошу прощения. Ее решение (задача 9.1.111) см. здесь (в экзамене серии 1.0): |
|||
|
|
|
Скорее всего, не выдадут. Нужно просто запомнить, что вероятность попадания в диапазон в пределах двух стандартных отклонений равна 95%. |
|||
|
|
|
|
Добрый день.
Если бы, например, нужно было оценить вероятность попадания в любой диапазон за исключением [0%;60%], то мы бы смотрели на третью колонку. Почитайте здесь же: Для понимания вывода формулы и получения представления о том, какие еще бывают распределения и чем они отличаются, можно посмотреть любое пособие по математической статистике. |
|||
|
|
|
|
Обозначим:
E(X) - математическое ожидание случайной величины X. Для вывода формулы используем три правила: 1) E(a) = a, где а – константа (число) 2) E(a*X) = a*E(X), где а - константа (число) 3) E(X*Y) =E(X) * E(Y), где X И Y - случайные величины. По определению COV (A, B) = E((A-EA)*(B-EB)) Преобразуем формулу в соответствии с выше описанными правилами: COV (A, B) = E[ (A-E(A)) * (B-E(B)) ] = E( A*B – E(A)*B – A*E(B) + E(A)*E(B)) = = E(A*B) - E(E(A)*B) – E(A*E(B)) + E(E(A)*E(B)) = = E(A*B) – E(A)*E(B) – E(B)*E(A) + E(A)*E(B) = E(A*B) – E(A)*E(B) |
|
|
|
|
|
Вы правы, текущая цена ниже цены исполнения. Поэтому опцион не исполняется. Следовательно, внутренняя стоимость равна 0.
|
|
|
|
|
Основная мысль здесь заключается в том, что имущество и обязательства учредителей существуют отдельно от имущества и обязательств юр. лица и никак не пересекаются. Например, учредитель не может своим имуществом отвечать по долгам юр. лица. И наоборот. |
|||
|
|
|
|
|||
|
|
|
