[QUOTE]Аексей пишет:
Помогите, пожалуйста, с задачами 2.1.1.48.1 - 2.1.1.48.3.
В методичке не рассмотрен такой тип задач, а сам не въехал)
[/QUOTE]
Принцип маржинального кредитования состоит в том, что Клиент, имея на счету у брокера определенные активы, может совершать сделки не только в рамках собственных средств, но и используя заемные средства, предоставляемые брокером. Заемные средства предоставляются под обеспечение активов, принадлежащих Клиенту (денежные средства и/или ценные бумаги, соответствующие критериям ликвидности ). При этом активы Клиента не блокируются и существует возможность совершения операций.
Стандартное плечо, предоставляемое брокером составляет 100% от собственных средств инвестора (деньги + Ценные Бумаги, которые могут использоваться в обеспечении маржинальных/необеспеченных сделок) т.е. на 100 рублей брокер дает 100 рублей заемных средств (как в деньгах, так и в ЦБ). При соблюдении условий, указанных в приказе ФСФР №05-53/пз-н, плечо может быть увеличено до 300% от собственных средств Клиента.
Необходимо помнить, что маржинальная торговля связана с повышенным риском. Для ограничения риска брокер устанавливает так называемые нормативные уровни маржи и рассчитывает для клиента текущий уровень маржи. (*) Клиент должен следить за этими показателями.
(*) С подробными условиями совершения Маржинальных и Необеспеченных сделок Вы можете ознакомиться в Регламенте оказания брокерских услуг КИТ Финанс (ООО) (Часть 9 «Сделки с маржей», часть 10 «Риски»).
Формула расчета текущей маржи:
Уровень маржи % = ((Портфель-Обязательства)/ Портфель)*100, где:
Портфель = Денежные средства + Стоимость Ценных Бумаг (ЦБ), находящихся в портфеле клиента и учитываемых в обеспечении (см. список) по цене последней сделки.
Обязательства = Задолженность по деньгам + задолженность по ЦБ (кол-во ЦБ * цена последней сделки)
Примеры:
Деньги = -500руб.;
Рао ЕЭС = 100шт.;
Цена последней сделки = 21,15 руб.;
Стоимомсть ЦБ = 100*21,15=2115 руб.;
Текущий Уровень Маржи = ((2115-500)/2115)*100 = 76,36%
Деньги = 7500руб.;
Рао ЕЭС = -100шт.;
ЛукОйл = -1шт.;
Цена последней сделки Рао ЕЭС = 21,15 руб.;
Цена последней сделки ЛукОйл = 2250 руб.;
Задолженность по ЦБ = 100*21,15 + 1*2250 = 4365 руб.;
Текущий Уровень Маржи = ((7500-4365)/7500)*100 = 41,80%
Деньги = -7500руб.;
Рао ЕЭС = -100шт.;
Цена последней сделки Рао ЕЭС = 21,15 руб.;
ЛукОйл = 10шт.;
Цена последней сделки ЛукОйл = 2250 руб.;
Стоимомсть ЦБ = 10*2250=22500 руб.;
Задолженность по ЦБ = 100*21,15 = 2115 руб.;
Текущий Уровень Маржи = ((22500-9615)/22500)*100 = 57,27%
Источник: http://www.broker.cf.ru/p/321/
Таким образом формула для расчета уровня маржи выглядит следующим образом:
Уровень маржи % )(УрМ) = ((П-О)/ П)*100, где:
П = Денежные средства + Стоимость Ценных Бумаг (ЦБ), находящихся в портфеле клиента и учитываемых в обеспечении по цене последней сделки.
О = Задолженность по деньгам + задолженность по ЦБ (кол-во ЦБ * цена последней сделки)
[B](См. ту же формулу в вопросе 2.1.1.35)[/B]
Ограничительный уровень маржи – значение уровня маржи, до которого можно покупать ценные бумаги на заемные средства (с плечом).
Минимально допустимый уровень маржи – то значение маржи, при котором брокер будет вынужден произвести продажу.
Вопрос 2.1.1.48.1
Клиент открыл у брокера маржинальный счет для приобретения 100 акций компании Х по цене 40 руб., использовав максимальное плечо. При какой рыночной стоимости акций Х брокер обязан произвести продажу ЦБ для погашения обязательств клиента. Уровень ограничительной маржи составляет 60%, минимально допустимый уровень маржи составляет 30%.
I. 35 руб.
II. 30 руб.
III. 25 руб.
IV. 20 руб.
Ответы:
А. Только IV
В. Только III и IV
С. Только II, III и IV
D. Во всех перечисленных
Дано:
П = 100 акций * 40 руб. = 4 000 руб.
Уровень ограничительной маржи = 0.6
Минимальный допустимый уровень маржи = 0.3
Решение.
1.Расчет обязательств клиента.
Уровень ограничительной маржи = 0.6 = (П- О)/П = (4000 – О)/4000 => О = 1600
2.Расчет цены акции, при кот. будет достигнут минимально допустимый уровень маржи:
Минимально допустимый уровень маржи = 0.3 = (П2 – О) / П2 = (П2 – 1600) / П2 =>
=> П2 = О/(1-Минимально допустимый уровень маржи) = 1600 / 0.7 = 2 285 руб.
П2 – это та стоимость портфеля, при которой брокер закроет счет клиента.
П2 = 2 285 руб., при этом куплено 100 акций. Следовательно, если стоимость одной акции упадет до 22.85 руб. (2 285 руб. / 100 акций) и ниже, счет будет закрыт.
В задаче данному значению соответствует ответ IV (20 руб.)
