Сергей (Все сообщения пользователя)

[QUOTE]Serg пишет:
[QUOTE]Валерия Александрова пишет:
В настоящее время компания А не выплачивает дивиденды. Вкладчик прогнозирует, что она начнет выплачивать дивиденды через пять лет. Первый дивиденд будет выплачен на акцию в размере 4 руб., в последующем он будет возрастать с темпом прироста 8% в год. Ставка дисконтирования, соответствующая риску инвестирования в акцию, равна 35%. Определить курсовую стоимость акции. A. 3,44 руб. B. 14,81 руб. С. 4,46 руб. [/QUOTE]

Код вопроса: 9.2.88
В настоящее время компания А не выплачивает дивиденды. Вкладчик прогнозирует, что она начнет выплачивать дивиденды через пять лет. Первый дивиденд будет выплачен на акцию в размере 4 руб., в последующем он будет возрастать с темпом прироста 8% в год. Ставка дисконтирования, соответствующая риску инвестирования в акцию, равна 35%. Определить курсовую стоимость акции.
Ответы:
A. 3,44 руб.
B. 14,81 руб.
С. 4,46 руб.

Пусть
r – требуемая доходность
g – темп прироста дивидендов
D - дивиденд

Стоимость акции на конец 5-ого года будет равна (рассчитываем по формуле Гордона):
P через 5 лет = D / (r – g) = 4 / (35% - 8%) = 14.8148

Стоимость акции на текущий момент будет равна:
P = P через 5 лет / (1+r)^5 = 14.8148/1.35%^5 = 4.46 руб.[/QUOTE]Почему в данном случае формула имеет такой вид, а не P=D(1+g)/(r-g)?

Да, это я заметил. Я говорю о новых вопросах - их нет. Что же тогда ФСФР изменила?

Serg, скажите, когда у вас появятся новые вопросы с ответами?