Аналитика мировых финансовых рынков. Аналитика валютного рынка, точные прогнозы Forex от компании ГК FOREX CLUB

Заседания ЦБ и рынок труда (5/03/2012)

Спокойная на события торговая сессия пятница прошла под знаком ослабления спроса на европейские валюты. В итоге, EUR/USD вернулась в поддержке 1.32, а GBP/USD закрылась в районе 1.5830.

В еврозоне публикация отчета по розничным продажам Германии стала громом среди ясного неба. Отчет продемонстрировал резкое сокращение объемов на 1,6% вместо прогнозируемого роста на 0,3%. Это указывает на то, что потребители самой крупной экономики Европы воздерживаются от растрат, несмотря на довольно стабильное состояние рынка труда. Новости рисуют не очень хорошие перспективы темпов роста на 1 квартал, предполагая даже отрицательные показатели, если внутренний рынок не покажет хорошее восстановление. Это может стать дополнительным фактором давления на евро в среднесрочной перспективе. Таким образом, пара EUR/USD в течение пятницы пробила поддержку 1.33 и потеряла еще 100 пунктов.

Что касается Великобритании, то здесь данные оказались довольно позитивным, однако это не помогло фунту удержать свои позиции. Активность в строительном секторе Великобритании в феврале продемонстрировала резкий рост: индекс PMI в данной отрасли экономики достиг 54,3 от 51,4. Таким образом, активность в строительном секторе растет на протяжении вот уже 14 месяцев подряд, что является немаловажным индикатором здоровья экономики, особенно учитывая, какую большую роль играет рынок недвижимости для Великобритании. Тем не менее, как мы и предполагали, динамика пары GBP/USD определялась рыночными настроениями и известиями из еврозоны, что заставило ее пробить сильную поддержку 1.59 и потерять еще около 70 пунктов.

Пара USD/JPY смогла достичь нового 9-месячного максимума, несмотря на отсутствие американских экономических данных. Тем не менее, оптимистичные выступления представителей Федрезерва говорят о том, что тема QEIII на время откладывается, а это стимулирует спрос на американский доллар. На этом фоне "мягкий настрой" Банка Японии в связи с экономической статистикой и сдерживанием роста национальной валюты оказывает дополнительное давление на йену. Потребительские цены без учета свежих продуктов питания вновь снизились на 0,1% в январе по сравнению с прошлым годом. Уровень б/р вырос до 4,6% в январе от пересмотренного значения 4,5% в декабре. В результате, пара пробила поддержку 81.60 и устремилась к 81.80.

AUD/USD вновь не смог задержаться выше 1.0800 и откатился в район 1.740 в связи с ростом спроса на более безопасные активы.

Прогноз на неделю, 5-9 марта 2012 года

Текущая неделя может привнести изменения в динамику основных валютных пар, особенно это касается EUR/USD и USD/JPY. Мы увидим заседания по монетарной политике 5 центробанков, и публикацию данных по занятости из 4 стран. Кроме того, четверг - последняя дата для принятия решения по греческому облигационному свопу. К 9 марта мы будем точно знать, сколько частных инвесторов участвовало в сделке, и было ли их решение добровольным. Если нет - Греция, скорее всего, использует оговорку САС, и тогда наступит страховой случай. В общем, все очень быстро может запутаться, и оказать давление на евро.

Что касается динамики EUR/USD, здесь вполне можно ожидать падения еще на 150-200 пунктов, если учитывать динамику, которую пара демонстрировала при реализации первого LTRO. Тогда в декабре единая валюта потеряла около 450 пунктов. Таким образом, на текущий момент перед EUR/USD стоит поддержка 1.3150 и далее целями станут 1.31 и 1.3035.


В Великобритании помимо отчетов по деловой активности в сфере услуг и обрабатывающей промышленности нас ожидает заседание Банка Англии. Однако мы полагаем, что PMI сможет оказать большее влияние на фунт, чем объявление о курсе монетарной политики. Скорее всего, MPC воздержится от каких-либо изменений, а, значит, и не будет публиковать никаких комментариев. От индексов активности мы ожидаем дальнейшего роста, что может поддержать укрепление GBP/USD к 1.59, а далее к 1.5960. Если показатели разочаруют, ждите продолжения нисходящей динамики, что отправит пару к поддержке 1.5800, а после пробоя целью станет 1.5760.

Что касается USD/JPY, то на пару могут оказать влияние серия отчетов из США, причем самым важным станет релиз данных по уровням занятости. Последнее время отчеты в этом секторе свидетельствуют о стабилизации ситуации, так что если показатель будет в районе 200 тысяч и выше, это может поддержать спрос на доллар. Если так, USD/JPY пробьет 82.00, с дальнейшей целью на 83.00. В среднесрочной перспективе пара будет нацелена на 85. Однако стоит помнить, что март – последний месяц финансового года в Японии, когда национальная валюта часто показывает рост благодаря репатриационным потокам. Таким образом, не исключена вероятность возвращения ниже 81.00 с дальнейшим движением к 80.00.

Позитивные рыночные настроения могут оказать поддержку AUD/USD. Ожидания того, что Резервный Банк Австралии оставит ставку на прежнем уровне, воздержавшись от смягчения монетарной политики, будут стимулировать рост пары с первичной целью на 1.0810, после чего целью станет 1.0900. При продолжении нисходящей динамики сильным уровнем поддержки может стать 1.0650.

Алена Афанасьева, аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/

Аналитический обзор рынка FOREX за вторник, 6 марта 2012 г. Прогноз на среду, 7 марта 2012 г.
Аналитический обзор рынка FOREX за вторник, 6 марта 2012 года

Во вторник преобладали пессимистичные настроения, которые заставили игроков сократить спрос на европейские валюты. В итоге, EUR/USD пробила поддержку 1.32, а GBP/USD ушел ниже 1.5800.

Бегство из рискованных активов продолжалось все на той же теме разочарования в китайской статистике и разговоров по поводу шансов Греции получить транш. На фоне этого EUR/USD пробила поддержку 1.3150 и достигла минимума 1.3102. К концу торгового дня пара откатилась в район 1.3120.

Фунт не отставал от евро в своем падении. За вчерашний день GBP/USD потерял около 150 пунктов. Помимо мрачных перспектив Греции давление оказывали и данные по недвижимости. GBP/USD отправился ниже 1.58, что спровоцировало срабатывание большого числа стопов. Это помогло паре в течение дня достичь минимума 1.5695, хотя к концу торгов она откатилась в район 1.5710.

Пара USD/JPY продолжила падение на фоне печальных прогнозов по темпам роста КНР и «мягких» комментариев РБА. В итоге, от максимума открытия 81.58 пара откатилась к уровню 80.75, по дороге пробив сильный уровень поддержки 81.00.

Резервный Банк Австралии не удивил, оставив уровень учетной ставки прежним. Однако давление на «австралийца» оказали комментарии по поводу вероятности смягчения монетарной политики, если темпы роста мировой экономики значительно замедлятся. На фоне недавних известий из КНР это звучит как приговор. В итоге, AUD/USD продолжила падение, пробив поддержку 1.0600 и устремившись в район 1.0540.

Прогноз на среду, 7 марта 2012 года

Тема облигационного свопа и доли добровольного участия не теряет своей актуальности. Уже стало известно, что все греческие банки примут участие в соглашении. Тем не менее, под вопросом остаются хеджевые фонды. Новые комментарии по этой теме будут оказывать влияние на EUR/USD. В случае позитивных известий спрос на рискованные активы может вернуть пару выше 1.32 с дальнейшими целями на 1.3240 и 1.33. Если же сегодня появятся слухи о том, что доля участия не достигнет и 75%, ждите пробоя ближайшей поддержки 1.31 с дальнейшей целью на 1.3035.

Великобритания не публикует сегодня особо важных отчетов, так что динамка GBP/USD будет определяться рыночными настроениями. Если пара продолжит падение, ждите прорыва 1.57 с дальнейшими целями на 1.5660 и 1.5600. При возобновлении восходящей динамики пара двинется к сопротивлению 1.5780, а после пробоя целью станет 1.5830.
Что касается USD/JPY, то на пару могут оказать влияние данные из США. Сегодня мы получим один из важных опережающих индикаторов по официальным уровням занятости. Если исследование рынка труда в частном секторе от ADP покажет прирост больше 200 тысяч, это может подбодрить сторонников доллара. В таком случае, USD/JPY вернется к поддержке 81.20 с дальнейшим движением к 81.50 в случае пробоя. Если же рынок будет разочарован данными, ждите прорыва 80.60 с промежуточной целью на 80.30 и далее 80.00.

Учитывая недавнее выступление РБА, стоит особое внимание уделить публикации отчетов по ВВП, рынку труда и торговому балансу. Если динамика будет свидетельствовать о стабильном развитии экономики, это может оказать поддержку AUD/USD. Таким образом, не исключена вероятность возврата выше 1.0600 с дальнейшими целями на 1.0660 и 1.0730. При продолжении нисходящей динамики сильным уровнем поддержки может стать 1.0600.

Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/

Станет ли 8 марта праздником для Греции?
В среду валютные пары забились в узкие диапазоны, предпочитая дождаться четверга с его решением по PSI и заседанием ЕЦБ. В итоге, EUR/USD немого откатилась от поддержки 1.31, а GBP/USD ровно настолько же от уровня 1.5700.
Сообщения о том, что Societe General вместе с 6 греческими банками и несколькими итальянскими страховыми компаниями присоединятся к облигационному свопу, несколько ослабили волнения игроков. На фоне таких разговоров EUR/USD смогла восстановить около 30 пунктов от уровней закрытия вторника, однако дальше не пошла, завершив день в районе 1.3140.
Фунт также держался в рамках узких диапазонов, не найдя достаточных катализаторов для прорыва ближайших технических уровней. Опубликованные данные носили противоречивый характер. Годовой индекс розничных цен в Британии продемонстрировал пятый месяц снижения подряд до 1,2%, достигнув минимума с марта 2010 года. А вот рост числа вакансий с постоянной занятостью в Британии, по данным исследования KPMG/REC, ускорился в феврале. На пару данные не оказали особого значения. GBP/USD завершил день в районе 1.5740.
В паре USD/JPY ключевую роль сыграли данные из США. В феврале занятость в частном секторе выросла сильнее, чем в предыдущем месяце: показатель вырос на 216 тыс. Это известие подбодрило американский доллар. В итоге, USD/JPY смогла восстановиться от дневного минимума 80.59 в район 81.10.
Данные по ВВП Австралии разочаровали, оказавшись ниже прогнозов (0,4% кв./кв. против 0,7% кв./кв.). Тем не менее, пара AUD/USD смогла восстановить около 30 пунктов от уровня открытия 1.0537 на фоне более позитивных рыночных настроений в ожидании переговоров по PSI.

Прогноз на четверг, 8 марта 2012 года

Итак, сегодня все внимание на решение по облигационному свопу. Если число добровольно согласившихся будет меньше 75% - оговорка срабатывает автоматически. Если между 75% и 90%, здесь есть место для раздумий правительства, а если же 90% инвесторов и выше пойдут на сделку, то Греция выполняет все требования для получения второго транша и с радостью его получает. Итого, появляются 3 варианта поведения пары EUR/USD.
1. Если доля участия выше 90%, пара начнет ралли с первичной целью на 1.32 и дальнейшими целями на 1.3240 и 1.33. Маловероятный исход.
2. Если доля участия составит 75%-90%, пара останется на текущих уровнях или может немного ослабнуть к отметке 1.31. Весьма вероятный исход.
3. Если доля участия ниже 75%, пара обвалится ниже поддержки 1.31 с дальнейшей целью на 1.30.
Однако стоит учесть один момент. Решение по PSI будет объявлено под конец дня - в 24.00 МСК. Таким образом, до этого на EUR/USD могут оказать влияние комментарии Драги в рамках пресс-конференции после заседания ЕЦБ по ставке. Вполне возможно, что он попытается смягчить горечь потерь по Греции каким-нибудь приятным намеком. Это поможет паре подойти к 1.32 до PSI.
Динамика GBP/USD будет полностью зависеть от развития ситуации в еврозоне. Если пара продолжит падение, ждите прорыва 1.57 с дальнейшими целями на 1.5660 и 1.5600. При возобновлении восходящей динамики пара двинется к сопротивлению 1.5780, а после пробоя целями станут 1.5830, 1.5860.
Что касается USD/JPY, то здесь свою роль могут сыграть катализаторы из азиатской сессии. Сегодня будет опубликована целая серия отчетов из Японии и Австралии. Если показатели подтвердят негативные тенденции, пара может продолжить укрепление с первичной целью на 81.60 и далее 81.80. Возобновление нисходящей динамики сулит возврат к 80.00 после прорыва промежуточного уровня поддержки 80.60.
Вчерашние данные по ВВП Австралии вполне могут заставить РБА все же пойти на смягчение монетарной политики в ближайшее время. Теперь в центре внимания данные по занятости. Если и здесь будет отмечено значительное ослабление, ждите резкого падения "австралийца". Таким образом, не исключена вероятность движения к 1.0520, после чего целью станет 1.0470. В случае ухода выше 1.0600, открывается путь к 1.0670.
Алена Афанасьева, аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/

ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ОБЗОР-ПРОГНОЗ: О Греции все сказано?

Обзор за февраль.
На динамику валют ключевое влияние по-прежнему оказывают проблемы еврозоны. Хотя, надо сказать, что все они ничуть не помешали общеевропейской валюте в течение месяца демонстрировать относительно стабильный рост.
Февраль прошел под знаком решения вопроса о выделении очередного транша Греции с целью предотвращения дефолта. И по большей части именно новые подробности в отношении данного вопроса задавали тон движению пары евро/доллар. Хотя то, что долгожданное решение откладывалось изо дня в день (и каждый раз мы слышали заветную фразу, что оно вот-вот будет одобрено), заставляло поволноваться – ведь без его принятия, Греция уже в марте могла объявить себя банкротом, поскольку без транша она не смогла бы выплатить 14 млрд. евро по своим обязательствам. Но как бы то ни было, столь долгожданное решение (правда, не без «драконовских» условий для Греции) все же было ратифицировано. В качестве условий для предоставления транша были выдвинуты требования по сокращению госдолга с текущего уровня 160% ВВП до 120% к 2020 году и обеспечению гарантии строгого режима бюджетной экономии, что, негативно скажется на населении страны, которое и без того страдает на фоне экономического спада (только ставка б/р в стране достигла 20.9%). Неотъемлемой частью программы является и сделка с частными инвесторами по обмену ценных бумаг Министерства финансов Греции с сокращением 53,5% их номинальной стоимости. В рамках обмена долговых обязательств будет списано около 100 млрд. евро долга, принадлежащего банкам и страховым компаниям. Но какие бы решения не принимались, это все же не помогло Греции избежать очередного понижения рейтинга. Агентство Standard &Poor’s объявило о понижении долгосрочного суверенного кредитного рейтинга до уровня SD, «выборочный дефолт». Подобные действия были спровоцированы тем, что Афины при обмене старых гособлигаций на новые решили ввести так называемую «норму коллективного действия». Это значит, что если при обмене ценных бумаг предложенные правительством условия будут приняты 66% частных внешних кредиторов, то остальным не останется ничего иного, как тоже согласиться с ними. Такими действиями Греция фактически нарушает условия, на которых брала деньги в долг и, по сути, превращает обмен облигаций в реструктуризацию проблемных долгов. Но даже такие шаги не спровоцировали сколько-нибудь значимого ослабления общеевропейской валюты. И это свидетельствует о том, что рынок уже полностью заложил в цену вероятный дефолт Греции и его последствия.

В свете этих событий заседание Управляющего совета ЕЦБ в начале месяца прошло практически незамеченным. Но и реагировать особо было не на что. Итоги заседания не стали неожиданностью – уровень учетной ставки остался неизменным. Да и глава Центробанка не сказал ничего такого, чего от него бы не ждали. Он всего лишь подтвердил, что в феврале будет проведен очередной аукцион по покупке трехлетних долговых обязательств у коммерческих банков (Longer Term Refinancing Operations). На самом деле подобные комментарии и действия (в последний рабочий день февраля операция LTRO была проведена) лишь усиливают уверенность инвесторов в перспективах общеевропейской валюты. Второй раунд характеризовался рекордным числом банков, принявших участие в программе. А это значит, что число малых финансовых институтов, которым необходима наличность увеличивается и, следовательно, эффект от LTRO 2 может быть более сильным. При этом основной риск состоит в том, что банки становятся все более зависимыми от финансирования ЕЦБ и не могут принимать меры для укрепления своих балансов.

Под занавес месяца оптимистичные настроения евро немного подпортил глава ФРС США. Выступая с полугодовым отчетом в палате представителей Конгресса США, он отметил, что рынок труда, который является одним из главных звеньев американской экономики, демонстрирует позитивные признаки (это и в самом деле так, в январе было создано 243 000 новых рабочих мест). Правда, при этом господин Бернанке все же сохранил голубиный настрой в отношении экономики, отметив, что она восстанавливается (ВВП за 4 квартал прошлого года вырос на 3%, продемонстрировав максимальные темпы прироста со 2 квартала 2010 года), но по-прежнему не вошла в фазу достаточного укрепления. Долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными (темпы роста потребительских цен по последним данным составили +2.9% в годовом соотношении), но при этом не стоит забывать, что эскалация конфликта с Ираном (хотя его инициатором стала Европа) провоцирует рост цен на нефть следствием чего является рост стоимости бензина и это может спровоцировать ускорение роста ценового давления, который не замедлится отразиться на покупательной способности. И именно это навело инвесторов на мысль о том, что в ближайшее время ждать введения QE3 не приходится. Естественно, что доллар не замедлил отреагировать на подобные новости особенно в отношении к евро, который пострадал в данном случае на контрасте действий ЕЦБ и бездействия ФРС.

Фунт демонстрировал куда более разнонаправленные движения в пределах трехсотпунктного диапазона, то, следуя за евро и подтверждая тесную корреляцию с ним, то, испытывая разочарование из-за собственных данных. Но при этом, в конечном итоге пара смогла достичь трехмесячного максимума на уровне 1,5991. Одним из главных поводов для разочарования стал Протокол последнего заседания МРС, на котором было принято решение оставить уровень учтенной ставки неизменным, а вот программу количественного смягчения расширить на 50 млрд. ф. ст. с целью стимулирования экономики на фоне замедляющейся инфляции (в январе индекс потребительских цен упал до 3.6% с декабрьских 4.2%). И вот как раз в этом вопросе мнения представителей Комитета разошлись. 2 самых мягко настроенных члена МРС голосовали за расширение на 75 млрд., желая обеспечить экономике запас резервной мощности, видимо, оценивая экономическую ситуацию хуже, чем она есть на самом деле. Конечно, Великобритании не все безоблачно, но все же определенные оптимистичные моменты есть. В частности, хорошие цифры по производству (+1% в декабре) и торговому балансу (дефицит сократился до 7.11 млрд. ф.ст. с 8.92 млрд. месяцем ранее) позволяют надеяться на то, что экономика страны начнет восстанавливаться (последние данные по ВВП разочаровывают - в 4 квартале рост замедлился до +0.7% г/г на фоне падения инвестиций компаний). Правда, процесс этот, скорее всего, будет идти умеренными темпами на фоне достаточно высокой безработицы (1,6 млн.) и жестких условий кредитования. И этого вполне достаточно, чтобы Банк Англии пока «не выключал печатный станок».

Прогноз на март

Март, скорее всего, спокойней прошедшего месяца не будет. Несмотря на то, что ключевые решения по помощи Греции, казалось бы, уже приняты, вопросов остается еще достаточно много. В частности, до сих пор сумма, предоставляемого Греции транша не определена. Причем ее определение во многом зависит от того, начнут ли Афины проведение обещанных реформ и выполнят ли частные владельцы греческих облигаций свое обещание касательно снижения объема долговых обязательств. К тому же еще не до конца ясно, будет ли набрано достаточное количество частных инвесторов, согласных с условиями обмена. А это значит, что риск дефолта Греции до конца не искоренен. К тому же, кто сможет гарантировать, что второй транш станет последним для Греции? Хотя тут все же очень многое будет зависеть от действий самих Афин. Эти неопределенности могут оказывать на общеевропейскую валюту давление. Однако если на эту ситуацию посмотреть с оптимистической точки зрения, то Греция все же постепенно встает на путь восстановления - хотя это и громко сказано. Но все же… Зарплаты госслужащих сокращаются, пенсии, к сожалению, тоже (что только усиливает социальную напряженность, но, увы, иного выхода, чтобы зарекомендовать себя в качестве должника, готового выполнять требования кредиторов – нет), в регионе начинается приватизация государственного имущества. Так что, скорее всего, «жесткого дефолта» все же не будет. Хотя еврозоне сейчас надо опасаться не столько греческих проблем (ведь что такое Греция? – 2% экономики Е17), сколько бороться за Испанию и Италию (которая занимает третье место в экономике зоны обращения евро), чтобы избежать системного кризиса и при этом не забывать, что помимо вливания ликвидности в банковский сектор необходимо наконец-то начинать стимулировать реальную экономику (тогда процесс восстановления пойдет гораздо быстрей). Любой намек на дефолт в одной из двух названных стран может привести к ослаблению евро. Поэтому под очень пристальное внимание возьмем решения тройки рейтинговых агентств. Если S&P, Moody’s и Fitch продолжат понижать рейтинги стран, входящих в состав Е17 евро, скорее всего, снова окажется под давлением и вполне может вернуться к поддержке 1,2800.

Не стоит забывать, что еврозона не существует в вакууме. Поэтому влияние на динамику евро могут оказать и внешние факторы. В частности, это может быть американская статистика. И, если верить ранее опубликованным отчетам и заявлениям, которые делал глава ФРС, то можно говорить о том, что на сегодняшний день экономика США выглядит несколько лучше европейской (которая может сократиться под влиянием того, что долговой кризис вынуждает потуже затягивать пояса). Поэтому любые позитивные новости способны оказать доллару дополнительную поддержку. Ускорение темпов роста занятости и снижение ставки б/р (хотя она все еще находится на чрезвычайно высоких уровнях) могут спровоцировать рост потребительских расходов, что, в свою очередь не замедлит сказаться на ВВП страны, ведь экономика США сервисно-ориентированная и именно расходы населения составляют порядка 70%.

Если говорить о перспективах фунта на ближайший месяц, то они все же чуть более радужные, чем у его европейского коллеги. Конечно, страну не обошли стороной европейские проблемы, но все же отсутствие долгового кризиса свой вклад в общее состояние экономики вносит. Правда, если евро начнет падение, ослабление может продемонстрировать и фунт (слишком тесная корреляция между этими валютам), правда, движение может оказаться куда более сдержанным в район уровня 1,5600. Если говорить о перспективах экономики, то, скорее всего, технической рецессии ей все же удастся избежать (сектор обрабатывающей промышленности, который оставался слабым звеном второй месяц демонстрирует признаки восстановления – показатель PMI удерживается выше отметки 50, которая отделяет рост от падения). А это значит, что Банк Англии может избавиться от необходимости в дополнительном смягчении монетарной политики. Но даже если в этом и будет необходимость, снижающаяся инфляция позволит пойти на это без излишних сомнений.

Иена на протяжении практически всего февраля сдавала свои позиции по отношению к доллару. Причем делала это независимо от динамики других валют. За этот период она потеряла ни много, ни мало, 5 фигур. И объективной причиной ослабления иены можно назвать только то, что Банк Японии пошел на расширение программы покупки активов (Y55 трлн. до Y65 трлн.). При этом он заявил о намерении таргетировать уровень инфляции на отметке 1%, тем самым, фактически обозначив намерение и в дальнейшем проводить смягчение монетарной политики и это может сдержать рост иены. Справедливости ради надо отметить, что такая динамика валюты должна пойти на пользу многострадальной японской экономике – возможно, это наконец-то позволит ей начать восстанавливать экспортные показатели и, как следствие, стимулирует активизацию в секторе обрабатывающей промышленности. Это может стать благоприятным фактором для стабилизации рынка труда и ВВП страны в целом. Ведь в 4 квартале произошло чрезвычайно сильное падение темпов роста. Хотя если говорить о потенциальной динамике иены в марте, то не исключена достаточно глубокая коррекция в конце месяца в связи с тем, что в стране в этом месяце заканчивается финансовый год и на движения валюты оказать влияние могут репатриационные потоки. Поэтому пара доллар/иена, скорее всего, будет удерживаться в пределах диапазона 78,50 – 82,00.
Ирина Рогова, аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/